Hedge-Fund-tukema mediaryhmä tekee tarjouksen Gannettille


Suojausrahastoon perustuva mediaryhmä, joka tunnetaan ostamalla kamppailevia paikallisia papereita ja leikkaamalla kustannuksia, on tehnyt tarjouksen USA Today -julkaisijalle

            Gannett
Co.

GCI 18,05%

MNG Enterprises Inc., yksi maan suurimmista sanomalehtiketjuista, on hiljaa rakentanut 7,5 prosentin aseman Gannettin osakkeisiin ja kehottaa McLean, Va., Julkaisijaa tarkistamaan strategisia vaihtoehtojaan, mukaan lukien mahdollinen myynti. Se kehottaa myös Gannettia sitoutumaan digitaalisten investointien moratorioon.

MNG, joka tunnetaan paremmin nimellä Digital First Media, sanoi maanantaina, että se tarjoaa 12 dollarin osuuden Gannettille, joka on 23 prosentin palkkio perjantain sulkemishintaan 9,75 dollaria. Viime vuonna laskenut osakkeet ovat viime aikoina kasvaneet. Wall Street Journal ilmoitti ensin Digital Firstin suunnitelmista sunnuntaina.

Gannettin hallitukselle lähettämässään kirjeessä MNG sanoi, että Gannettin johtava tiimi ei ole osoittanut kykenevänsä toimimaan tehokkaasti, mainitsen, miten se on menettänyt 41 prosenttia arvostaan ​​sen jälkeen, kun se oli kaksi ja puoli vuotta sitten julkinen yritys. .

Tiiviisti pidetty Digital First tunnetaan kiistanalaisesta historiastaan ​​sanomalehtialalla osittain sen vuoksi, että se on kiinnostunut kustannusten laskemisesta. Se sanoi, että se on viime vuosina tehnyt useita lähestymistapoja Gannettiin sopimuksesta, mutta se on jälleen hylätty.

Ei ole selvää, onko Gannett nyt vastaanottavainen. Maanantaina Gannett sanoi, että sen johtokunta tarkistaa ehdotuksen, jossa määritellään toimintatapa, joka on yhtiön ja osakkeenomistajien edun mukaista.

USA: n tänään julkaisemisen lisäksi Gannett omistaa ja käyttää kymmeniä muita julkaisuja, kuten Arizonan tasavalta, Record in North Jersey ja Napoli Daily News Floridassa. Sen osakkeet ovat laskeneet viime vuosina ja laskeneet noin 15% viimeisten 12 kuukauden aikana, jolloin yrityksen markkina-arvo on noin 1,1 miljardia dollaria.

Painetun median teollisuus on kärsinyt jyrkästä liikevaihdosta, kun digitaalisen mainonnan myynti ei onnistu pysymään tulostusmainonnan pudotuksissa. Tämä puolestaan ​​on johtanut siihen, että julkaisijoiden aallonpohja on halukas hyötymään mittakaavaetuista ja leikkaamaan kustannuksia usein irtisanomisilla. Sekä Gannett että Digital First Media ovat olleet aktiivisia hankkijoita.

Digital First Media omistaa noin 200 sanomalehteä ja julkaisua, mukaan lukien Denver Post ja Orange County Register. Viime vuonna se voitti muut tarjoajat ostamaan Boston Heraldin sen jälkeen, kun tabloidi oli jättänyt konkurssin.

Tämä ei olisi ensimmäinen kerta, kun Digital First Media on joutunut taistelemaan. Koska se on ostanut Denver Postin, paperin henkilökunta on supistunut, ja se on herättänyt uutisalan ammattiliittojen paheksua, mutta auttanut tekemään Digital Firstista yhden kannattavimmista sanomalehtien toimijoista.

Kiista on yksi viime aikoina tapahtuneista taisteluista uutishuoneen ja sen omistuksen välillä. Mutta USA Tänään, yksi maan tunnetuimmista papereista, olisi tunnetuin kohde, jonka se on asettanut vielä.

Digital First Median suurin osakkeenomistaja on New Yorkin hedge-rahasto Alden Global Capital LLC. Siitä tuli sijoittaja MNG-yksikön velkaan vuonna 2010 yhtiön oman konkurssin jälkeen ja siitä tuli suurin osakkeenomistaja useita vuosia sitten.

Randden Smithin ja Heath Freemanin perustaman Aldenin hallinnassa on yli miljardi dollaria. Joskus aktivisti-sijoittaja tunnetaan kustannusten laskemisesta mediasijoituksistaan ​​lomautusten ja nollapohjaisen budjetoinnin avulla, mikä edellyttää, että toimijat perustelevat kulunsa vuosittain.

Digital First perustettiin vuonna 2013 Media News Groupin ja Journal Register Co: n sulautumisen seurauksena. Siirtyminen nopeasti purkautui suurelta osin kiinteistöomistuksistaan ​​ja painotoiminnoistaan ​​ja teki jyrkän henkilöstön leikkauksen otsikoidensa kautta. keskitetyissä keskuksissa.

Vuoden 2014 lopulla Digital First tutki myyntiin kaikki sanomalehdet Apollo Global Management LLC: lle, mutta kehotti neuvottelemaan seuraavana vuonna sen jälkeen, kun molemmat osapuolet eivät voineet hyväksyä hintaa.

Vuoden 2016 alussa Digital First osti Orange County -rekisterin ja muut Etelä-Kalifornian sanomalehdet Freedom Communicationsin konkurssin jälkeen sen jälkeen, kun oikeusministeriö oli estänyt Tribune Publishingin voittavan tarjouksen.

Gannett on pyrkinyt korjaamaan itsensä. Vuonna 2016 se osti Milwaukee Journal Sentinelin omistajan Journal Media Group Inc: n ja teki tarjouksia Chicago Tribune, Tribune Publishing Co.: n kustantajalle. Se lopulta kannatti Tribune Publishingin vastarintaa, joka lokakuuhun oli tunnettu nimellä Tronc.

Koska Digital First Media osti Denver Postin, paperin henkilökunta on supistunut, ja se on herättänyt uutisliiketoiminnan ammattiliittojen raivoa.

Koska Digital First Media osti Denver Postin, paperin henkilökunta on supistunut, ja se on herättänyt uutisliiketoiminnan ammattiliittojen raivoa.

Kuva:

David Zalubowski / Associated Press

Vaikka Gannettin osakkeet laskivat 41% viime vuoden lopun jälkeen, kun sen vuoden 2015 spinoff-tunnus on nyt tunnettu

            Tegna
Inc.,

sekä Gannettin kanta että Tribune Publishing -yrityksen kanta ovat nousseet vuoden alusta lähtien, mikä viittaa mahdollisesti sijoittajien ennakointiin.

Digital First Median tarjous tulee, kun Gannett kohtaa tyhjiä yläreunassaan. Yhtiö sanoi viime kuussa, että toimitusjohtaja Robert Dickey aikoo lähteä toukokuussa tai aikaisemmin, jos korvaaminen löytyy aikaisemmin, ja sen online-markkinointiliiketoiminnan päällikkö ReachLocal Inc. aikoo myös lähteä.

Digital First Media haluaa Gannettin palkkaamaan pankkeja harkitsemaan myyntiä, aloittamaan neuvottelut Digital Firstin kanssa sopimuksesta, tarkistamaan strategiansa ennen uuden toimitusjohtajan palkkaamista ja lopettamaan digitaalisten omaisuuserien hankinnat.

Denver-pohjainen Digital First Media uskoo, että Gannettin on vaikea kääntää toimintaansa julkisessa kaupankäynnissä, mikä tekee myynnistä parhaan vaihtoehdon. Se ei ole sulkenut pois muutoksia Gannettin hallitukseen, jos yritys ei reagoi.

Gannettin on tarkoitus raportoida neljännen vuosineljänneksen tuloksensa helmikuun 18. aikana. Vuoden 2019 yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana mainosliiketoiminnan liikevaihto laski 7% edellisvuodesta 1,23 miljardiin dollariin. Kaiken kaikkiaan myynti laski 6% 2,17 miljardiin dollariin.

Kirjoittaa Cara Lombardo osoitteessa cara.lombardo@wsj.com