Markkinat paniikkia toisen viikon peräkkäin


<div _ngcontent-c15 = "" innerhtml = "

Markkinat ovat vähäpätöiset. He kaatuivat viime viikolla vastauksena Kiinan juanin devalvoitumiseen ja toivat sitten täydellisen parannuksen seuraavien päivien aikana ilman mitään merkittäviä uutisia. Sellaiset liikkeet puhuvat varmasti hermoille. Viime aikoina osakekannat ovat kaatuneet uutisten perusteella, että Saksan ja Yhdistyneen kuningaskunnan taloudet ovat saattaneet supistua ja että 2-vuotisen valtion velkasitoumuksen tuotto ylittää 10 vuoden joukkovelkakirjalainan tuoton. Heikkous ulkomailla ei ole koskaan hyvä uutinen, ja tällaisia ​​tuottokäyrän käännöksiä pidetään klassisena signaalina lähestyvästä lamasta.

Sijoittajien tulisi etsiä taantumaa. Tämä elpyminen on kestänyt pidempään kuin muut, ja alhainen työttömyysaste viittaa siihen, että työvoiman polttoainetta jatkuvaan kasvuun on vain vähän. Kauppasota näkymät sisältävät myös riskejä. Mutta silti on syytä epäillä skeptisyyttä siitä, osoittavatko nämä kaksi tapahtumaa heikosta taloudellisesta käänteestä, kuten jotkut ovat ehdottaneet, vai perustelevatko paniikkikohtainen myynti. Vaikka tuottokäyräsignaalin voidaan hyväksyä kriittisesti, klassinen suhde viittaa siihen, että taloudelliset ongelmat saapuvat vasta 9–12 kuukauden jälkeen.

Ensinnäkin viimeisimmät uutiset – Euroopan talouksista tai tuottokäyrästä & nbsp; – ovat tuskin uusia. Kaikki markkinaosapuolet ovat jo jonkin aikaa tienneet, että Euroopan taloudet ovat heikot. & Nbsp; & nbsp; Stagnaation ja vaatimattoman laskusuhdanteen välisellä erolla voi olla tekninen arvo, mutta se tuskin tarjoaa uutta näkemystä tilanteesta. & Nbsp;

Toiseksi, tasainen käänteinen sadonkovetus on ollut keskustelun aiheena jo useita viikkoja. & Nbsp; & nbsp; Kirjoitin aiheesta melkein kolme kuukautta sitten. Yritin tarjota indikaattorille useita näkökulmia. Tällä hetkellä ei ole aikaa toistaa koko analyysiä, mutta kahdella päätelmällä voi olla välitön käyttö: Yksi on, että nykyinen inversio voi heijastaa vähemmän taloustiedettä kuin kuinka negatiiviset tuotot ulkomailla johtavat kohtuuttoman määrän ulkomaisia ​​varoja pidemmän aikavälin Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainoihin. Toinen huomioitava asia on, että tuottokäyrän käännökset ovat antaneet aikaisemmin väärän taantumasignaalin. Jotkut taantumat saapuvat ilman signaalia, eikä kaikkia signaaleja seuraa lama. Liiketoiminta-taloustieteilijöiden vitsi on, että tuottokäyrän käännökset ovat ennustaneet seitsemää viidestä viimeisestä taantumasta.

Jos nämä näkökohdat viittaavat siihen, että sijoittajien äskettäin ilmestyneeseen paniikkiin ei tarvita tarvetta, kaikkien on kuitenkin pysyttävä valppaina taantuman merkkeistä. Japanin ja Euroopan taloudet ovat heikot. Myös Kiina on hidastunut. Yhdysvallat tuskin voi jatkaa kasvuaan yksin toistaiseksi. Joko nämä ulkomaiset taloudet piristyvät tai ne vetävät ajan myötä maan talouden alas. Jos tuottokäyrän käännökset eivät ole järkevää indikaattoria, johon jotkut viimeaikaiset tiedotusvälineet viittaavat, eivätkä ne ole sijoittajien hylkäämiä. Inversioiden tulisi tehdä kaikista erityisen herkkiä todisteille taloudellisesta heikkoudesta. Paniikista ei kuitenkaan ole koskaan hyötyä.

">

Markkinat ovat vähäpätöiset. He kaatuivat viime viikolla vastauksena Kiinan juanin devalvoitumiseen ja toivat sitten täydellisen parannuksen seuraavien päivien aikana ilman mitään merkittäviä uutisia. Sellaiset liikkeet puhuvat varmasti hermoille. Viime aikoina osakekannat ovat kaatuneet uutisten perusteella, että Saksan ja Yhdistyneen kuningaskunnan taloudet ovat saattaneet supistua ja että 2-vuotisen valtion velkasitoumuksen tuotto ylittää 10 vuoden joukkovelkakirjalainan tuoton. Heikkous ulkomailla ei ole koskaan hyvä uutinen, ja tällaisia ​​tuottokäyrän käännöksiä pidetään klassisena signaalina lähestyvästä lamasta.

Sijoittajien tulisi etsiä taantumaa. Tämä elpyminen on kestänyt pidempään kuin muut, ja alhainen työttömyysaste viittaa siihen, että työvoiman polttoainetta jatkuvaan kasvuun on vain vähän. Kauppasota näkymät sisältävät myös riskejä. Mutta silti on syytä epäillä skeptisyyttä siitä, osoittavatko nämä kaksi tapahtumaa heikosta taloudellisesta käänteestä, kuten jotkut ovat ehdottaneet, vai perustelevatko paniikkikohtainen myynti. Vaikka tuottokäyräsignaalin voidaan hyväksyä kriittisesti, klassinen suhde viittaa siihen, että taloudelliset ongelmat saapuvat vasta 9–12 kuukauden jälkeen.

Ensinnäkin viimeaikaiset uutiset – Euroopan talouksista tai tuottokäyrästä – ovat tuskin uusia. Kaikki markkinatoimijat ovat jo jonkin aikaa tienneet, että Euroopan taloudet ovat heikot. Ero pysähtymisen ja vaatimaton laskusuhdanteen välillä voi olla tekninen arvo, mutta se tuskin tarjoaa uutta näkemystä tilanteesta.

Toiseksi tasainen käänteinen saantokovetus on ollut keskustelun aiheena jo useita viikkoja. Kirjoitin aiheesta melkein kolme kuukautta sitten. Yritin tarjota indikaattorille useita näkökulmia. Tällä hetkellä ei ole aikaa toistaa koko analyysiä, mutta kahdella päätelmällä voi olla välitön käyttö: Yksi on, että nykyinen inversio voi heijastaa vähemmän taloustiedettä kuin kuinka negatiiviset tuotot ulkomailla johtavat kohtuuttoman määrän ulkomaisia ​​varoja pidemmän aikavälin Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainoihin. Toinen huomioitava asia on, että tuottokäyrän käännökset ovat antaneet aikaisemmin väärän taantumasignaalin. Jotkut taantumat saapuvat ilman signaalia, eikä kaikkia signaaleja seuraa lama. Liiketoiminta-taloustieteilijöiden vitsi on, että tuottokäyrän käännökset ovat ennustaneet seitsemää viidestä viimeisestä taantumasta.

Jos nämä näkökohdat viittaavat siihen, että sijoittajien äskettäin ilmestyneeseen paniikkiin ei tarvita tarvetta, kaikkien on kuitenkin pysyttävä valppaina taantuman merkkeistä. Japanin ja Euroopan taloudet ovat heikot. Myös Kiina on hidastunut. Yhdysvallat tuskin voi jatkaa kasvuaan yksin toistaiseksi. Joko nämä ulkomaiset taloudet piristyvät tai ne vetävät ajan myötä maan talouden alas. Jos tuottokäyrän käännökset eivät ole järkevää indikaattoria, johon jotkut viimeaikaiset tiedotusvälineet viittaavat, niin myöskään niitä ei pitäisi sijoittajien hylätä. Inversioiden tulisi tehdä kaikista erityisen herkkiä todisteille taloudellisesta heikkoudesta. Paniikista ei kuitenkaan ole koskaan hyötyä.