Meillä on nyt vakuuttavia todisteita siitä, että Eurooppa on taloudellisessa taantumassa ja että kaksi sen suurinta taloutta pyrkii taantumaan


Maailmantalous on täynnä ongelmia vuoden 2019 alussa. Presidentti Donald Trumpin kauppasota Kiinan kanssa kiihtyy; Yhdysvaltain hallituksen sulkeminen on nyt historian pisin ja vetäytyy maan talouteen; ja Kiinassa taloudelliset tiedot viittaavat maailman toiseksi suurimman talouden jatkuvaan hidastumiseen.

Koska taloustieteilijät, sijoittajat ja päättäjät keskittyvät tarkasti Yhdysvaltojen ja Kiinan tapahtumiin, on olemassa toinen suuri talouskriisi.

Tällä kertaa se on Euroopassa, jossa kasvu on hidastunut käytännöllisesti katsoen pysähtyneenä, ja kaksi maanosan neljästä suurimmasta taloudesta, jotka edustavat yli 5,5 biljoonan dollarin bruttokansantuotetta, ovat taantuman äärellä tai jo nyt.

Maanantaina julkaistut tiedot osoittivat, että koko euroalueen teollisuustuotanto laski vuoden 2018 loppuun, mikä osoittaa, että yhtenäisvaluutan alueen talous kasvaa edelleen, mutta tekee sen jääkaudella.

EU: n tilastoviranomainen Eurostat kertoi maanantaina, että teollisuustuotanto laski viime vuoden lokakuun ja marraskuun välisenä aikana 1,7%.

"Numerot osoittavat huonosti BKT: lle neljännellä neljänneksellä", pääkaupunkiseudun taloustieteilijä Andrew Kenningham sanoi muistiinpanossaan.

"Vaikka euroalue on saattanut pienentää BKT: n kasvua neljännellä neljänneksellä, se on selvästi siirtänyt vaihteen. Ja on vähän syytä odottaa voimakasta nousua vuonna 2019."

Alla oleva kaavio osoittaa, että teollisuus, joka on monien suurten Euroopan talouksien perinteinen kuljettaja, supistuu jyrkästi:

Capital Economics

Kaikkialla euroalueen laajasta edistyksestä huolimatta asiat ovat vieläkin kauheampia. Sekä Saksa, Euroopan suurin talous (BKT: 3,7 miljardia dollaria) että Italia, Euroopan neljänneksi suurin, ja euroalueen kolmanneksi suurin (BKT: 1,9 miljardia dollaria) näkivät talouksiensa heikkenemisen vuoden 2018 loppuun saakka, kun taas Ranska on myös laskussa.

Kun viralliset tiedot kasvusta julkaistaan ​​maaliskuussa, sekä Saksa että Italia ovat lähes varmasti joutuneet teknisiin taantumiin, jotka määritellään kahtena peräkkäisenä neljänneksenä negatiivisesta kasvusta.

Saksan taloudelliset voimat kamppailevat

Alexander Hassenstein / Getty Images

Viime viikolla saadut tiedot osoittivat, että Saksa, Euroopan taloudellinen voimalaitos ja sen suurin talous, on todennäköisesti laskenut taantumaan sen jälkeen, kun maan teollisuussektori ilmoitti todella järkyttävän vuoden 2018 loppuun.

Marraskuussa teollisuustuotanto laski 1,9%, kun taas edellisvuodesta saadut tiedot laskivat 4,6%, mikä on pahin vuotuinen tulos finanssikriisin jälkeen.

Lue lisää: Saksa, neljäs suurin talous, todennäköisesti meni odottamattomaan taantumaan

"Saksa oli todennäköisesti taantumassa H2 2018: ssa … Eilen valmistustiedot Saksassa antoivat hälyttäviä todisteita paljon vakavammasta hidastumisesta viime vuoden jälkipuoliskolla kuin taloustieteilijät olivat alun perin odottaneet", tutkimusalueen euroalueen talousjohtaja Claus Vistesen Pantheon Macroeconomics sanoi.

Valmistus on Saksan talouden suurin ajaja, joten myös silloin, kun se pysähtyy, myös Saksa kokonaisuutena.

Talous supistui jo 0,1% viime vuoden kolmannella neljänneksellä, ja tiedot osoittavat toisen neljänneksen negatiivisen kasvun 2018: n viimeisen kolmen kuukauden aikana.

Suuri osa siitä, että autoteollisuudessa tapahtuu, on pitkälti saksalaisen valmistuksen kruunun koru. Kilpailun lisääminen globaaleilla markkinoilla sekä äskettäin käyttöön otetut Euroopan unionin kasvihuonekaasupäästötavoitteet autoteollisuudelle – EU pyrkii vähentämään päästöjä 30% – ovat auttaneet maan autoteollisuudessa. Esimerkiksi BMW: n kolmannen neljänneksen liikevoitto laski 27%.

Kolmas taantuma vuosikymmenellä?

Reuters / Tony Gentile

Kuten Saksa taistelee, niin myös Italia näyttää olevan tuoreen taantuman kärjessä, kolmasosa hieman yli vuosikymmenen ajan, koska maan talouden systemaattiset heikkoudet jatkuvat muuttumattomina.

Vaikka budjettikriisi, joka tarttui maahan vuoden 2018 jälkipuoliskolla, näyttää lopulta ratkaisevan, maan hallitus on epävakaa ja erittäin euroskeptinen, eikä ole mahdotonta, että se palaa EU: lle neuvottelujen aikana tehtyihin lupauksiin.

Ei vain sitä, mutta Italian talouden perusteet jatkavat kamppailua. Saksan tapaan teollisuusala on pommittanut Saksassa viime kuukausien aikana sekä kyselyn että viralliset tiedot, jotka osoittavat alan jatkuvan supistumisen vuoden 2018 lopussa.

Lue lisää:Italia puristi budjetin vihdoin parlamentin kautta, jotta vältettäisiin päällekkäinen törmäys EU: n kanssa

PMI: n kokoajana toimivan IHS Markitin osakkuusyhtiö Andrew Harker kertoi viime viikolla, että se oli "huolestuttava vuoden loppu italialaisille valmistajille, sillä yritykset jatkavat kamppailua uuden liiketoiminnan turvaamiseksi."

"Tämä on selvästi erilainen kuin vuoden 2018 alussa, kun alan kasvu oli voimakasta. Lisäksi yritysten luottamus kuuden vuoden matalaan, optimistinen tunne tuntuu vähäiseltä siitä, että nykyinen pehmeä korjaus päättyy lähitulevaisuudessa ”, hän lisäsi.

Italian bruttokansantuote, kuten Saksa, supistui myös 0,1% vuoden kolmannella neljänneksellä, ja heikentynyt teollisuussektori viittaa toisen neljänneksen supistumiseen ja toinen kansakunta tekniseen taantumaan.

Muut kansat ovat lähestymässä taantumia, mutta eivät vielä ole

Kuten Italia ja Saksa haluavat päästä taantumaan, myös muu Eurooppa on kamppaileva. Ranskassa, euroalueen kolmanneksi suurin talouskasvu, kasvu on pysähtynyt radoillaan "Gilets Jaunen" alistuvan toiminnan jatkuvina protesteina.

Keltaisten liivien mielenosoitusten odotetaan puolittavan maan BKT: n kasvun 0,2 prosentilla neljännen neljänneksen 0,4 prosentista, ja vähittäiskauppiaat ovat menettäneet yli miljardin euron tulot, kun mielenosoitukset alkoivat marraskuussa.