Tech-varastot ovat yliarvostettuja ja tappavat innovaatioita



Olemme tulossa ennennäkemättömän aikakauden kehittyneen teknologian ja behemoth-teknologiayritysten kehityksestä. Aiemmin tänä vuonna Apple tuli ensimmäinen yritys, joka saavuttaa yhden miljardin dollarin arvon, ja Amazon seurasi mallia, saavuttaa yhden biljoonan dollarin markkina-arvon syyskuussa.

Aakkoset (Googlen emoyhtiö), Facebook ja Netflix ovat samalla tavoin hallitsevia S&P 500: n kanssa, ja ne tarjoavat yhdessä valtavan osan päivittäisestä teknologiastamme ja vaikuttavat koko osakemarkkinoiden suuntaan.

Nämä yritykset ansaitsevat varmasti kiitosta, ja he ovat onnistuneet saavuttamaan paljon parin viime vuosikymmenen aikana, mutta olemme vaarallisesti yliarvioineet näitä yrityksiä, ja olemme prosessissa asettaneet epärealistisia odotuksia teknologian kehittymiselle. Olemme ottaneet teknologian (ja teknologiavarastojen) eksponentiaalisen kasvun itsestään selväksi, ja todelliset tulokset eivät voi pysyä mukana.

Jos tämä suuntaus jatkuu seuraavana vuonna ja / tai seuraavana vuosikymmenenä, asiat tulevat vielä pahentumaan – kuluttajien odotukset ovat jääneet dramaattisemmin, ja teknologia-alan havaittujen ja todellisten arvojen välillä on vielä suurempi kuilu. Loppujen lopuksi tämä johtaisi joidenkin planeetan suurimpien teknologiayritysten taloudelliseen suorituskyvyn huononemiseen, innovaatioiden alittavaan tasoon ja jos emme ole varovaisia, täysi taloudellinen taantuma.

Tekniset varastot ovat yliarvostettuja

Aiemmin tänä vuonna arvioitiin, että tekniset varastot olivat kaupankäynnin 11 prosentin palkkioverrattuna muihin markkinoilla oleviin varastoihin. Toisin sanoen, kun kaikki muut tekijät katsotaan yhtä suuriksi (mukaan lukien tulot ja kaupankäynnin volyymit), tech-varastot hinnoitellaan 11 prosenttia korkeammiksi.

Joissakin yrityksissä ero on vielä suurempi. Ota Amazon äärimmäiseksi esimerkiksi; tämän artikkelin kirjoittamisen jälkeen 1,755 dollarin osakekurssilla tech-jättiläisen P / E-suhde on mahtava 98,42; toisin sanoen osakkeen hinta on 98 kertaa suurempi kuin suhteellinen osakekohtainen tulos. Keskimääräinen P / E-suhde markkinoilla on jossakin välillä 20 – 25.

Osa tästä esimerkistä johtuu siitä, että Amazon pyrkii jatkuvasti supistamaan rahaa pitkäaikaisiin investointeihin, minkä vuoksi sijoittajat ovat valmiita maksamaan enemmän. Laajemmassa mittakaavassa tämä suuntaus johtuu siitä, että olemme odottaneet valtavaa kasvua teknologia-alalla. Olemme oppineet, että innovaatiot tulevat nopeasti, tekevät paljon rahaa ja ovat näennäisesti äärettömän kasvualueella.

Tämä ajattelutapa on vuosien ajan maksanut pois teknologiasijoittajille, jotka ovat nähneet keskimääräistä korkeammat tuotot suosikkiteknologiasta. Ongelmana on, että eksponentiaalinen kasvu ei voi kestää ikuisesti. Vaikka edistys on aina edennyt eteenpäin, se ei voi ehkä ylittää näitä taivaan korkeita kuluttajien odotuksia.

Moore-lain laki

Yksi parhaista todisteista teknologisen innovoinnin hidastumisesta on Moore-lain lakkauttaminen – epävirallinen sääntö, jonka mukaan tietokonepiirin transistoreiden määrä kaksinkertaistuu kahden vuoden välein. Tämä oli a Silicon Valleyn johtava periaate lähes 50 vuoden ajan, mutta nyt insinöörit näkevät suurempia ja suurempia aukkoja kehitysjaksojen välillä.

Meillä on noin 10 nanometrin mittakaava, joka on uskomattoman pieni, ja se on käytännössä mahdotonta pysyä tämän kehityksen mukana. Itse asiassa Intel äskettäin aikanaan 10 nanometrin valmistus edelleen – tavoite, jonka he alun perin asettivat vuodelle 2016.

On olemassa vaihtoehtoisia laskentamenetelmiä, jotka voisivat tarjota lisää kehitystä, mutta keskeinen ongelma on aika. Läpimurtoja voi nyt kehittyä monta vuotta sen sijaan, että luotaisiin luotettavasti joka vuosi tai kaksi.

Ennusteet

Voimme myös nähdä teknisen tuotannon ja käyttöönoton hidastumisen joillakin kehittyvien tekniikoiden suosituimmilla kategorioilla.

Ota esimerkiksi esineiden internet (IoT). Vuonna 2010 tech-optimistit ennustivat johdonmukaisesti, että IoT aikoi mullistaa maailman, arvioimalla, että meillä on lähes 50 miljardia liitettyä laitetta vuoteen 2020 mennessä. Tämä kasvutrendi hyväksyttiin niin yleisesti, että kuulen yhä toisinaan ihmisiä, jotka viittaavat tähän numeroon.

Huolimatta huomattavasta kasvusta, olemme lähestymässä vuosikymmenen loppua, ja olemme vielä hädässä 10 miljardia laitetta, kun uudet 2020-ennusteet ennustavat vain 20 miljardia euroa. Nyt 20 miljardia on vielä paljon IoT-laitteita, mutta se on vain 40 prosenttia siitä, mitä varhaiset optimistit – eksponentiaalisen innovoinnin mahdollisuudet – olivat odottaneet.

Sitten on tietenkin itse ajavat autot. Huolimatta siitä, että nykyaikaisissa ajoneuvoissa on joitakin rajoitettuja itsekulkuneuvoja, olemme yhä monta vuotta tai jopa vuosikymmeniä poissa täysin itsenäisistä ajoneuvoista, jotka kuljettavat matkustajia suurkaupunkien ympäri, ja tämä on projekti, joka on käynnissä kanssa yksi maailman suurimmista teknologiayrityksistä vuodesta 2009 lähtien. Lähes vuosikymmenen sitoutuneen kehityksen jälkeen tekniikka ei ole vielä paikka, jossa kuluttajat ja lainsäätäjät saavat sen hyvin vastaan.

Tai ota virtuaalitodellisuus (VR). Yli neljä vuotta sitten Facebook osti OculuksenVR-teknologian johtajana tuolloin 2 miljardia dollaria. Tämän hankinnan jälkeen ja sen jälkeen kaikki kuka tahansa tech-maailmassa voisi puhua siitä, miten VR aikoi muuttaa kaiken, videopeleistä mainontaan päivittäisiin vuorovaikutuksiin.

Nyt, lähes puoli vuosikymmentä myöhemmin, ihmiset käyttävät VR: tä lähes yksinomaan pelaamiseen ja myynti on vähemmän kuin vaikuttava. Teknologia ei ole niin edistynyt kuin uskoimme, mikä aiheuttaa edelleen pahoinvointia monille pelaajille, ja se tarjoaa raskaan laitteen sen pääliittymänä ja on edelleen liian kallista monille kuluttajille.

Tämä ei tarkoita sitä, että emme edisty näillä aloilla – vain, että meillä yhteiskunnana on yhä vaarallisempi taipumus yliarvioida, kuinka nopeasti teknologia voi edetä.

Talouskasvun hidastuminen yleisesti

On myös syytä huomata, että meneillään oleva hidastuminen ei ole vain teknologian takia. Myös yleinen talouskasvu hidastuu, ja se ei välttämättä ole huono asia. Monet taloustieteilijät suhtautuvat myönteisesti hitaan, tasaisen kasvunopeuteen – noin kahteen kolmeen prosenttiin vuodessa – ja yrittävät työntää enemmän kuin tai odottaa enemmän kuin voi, voi olla ongelmallista.

Vahvojen teknologiayritysten pitäisi kasvaa vuosittain yli kaksi tai kolme prosenttia, mutta meidän ei myöskään pitäisi odottaa, että ne saavuttavat jotain lähempänä 30 prosenttia, varsinkin kun innovaatio ja tulot eivät pysy mukana.

Olemmeko toisessa teknologiakuplissa?

Hinnan ja arvon välinen merkittävä ero on yleensä saostava tekijä taloudellinen kupla. En usko, että olemme uudessa teknologiakuplissa – ainakin ei vielä â € ”, mutta olemme asettaneet vaarallisen ennakkotapauksen, joka voisi lopulta johtaa yhteen.

Teknologian optimistina ja amatööri-futuristina olen innoissani, kun puhun VR: stä tai itsekulkevista autoista tai IoT: stä, enkä aio suunnitella innostusta näihin kenttiin. Mutta jos aiomme arvostaa teknologiayrityksiä oikeudenmukaisesti ja tarkasti niiden potentiaalin, meidän on lopetettava ajattelu teknologisesta innovaatiosta rajoittamattomana ihmeiden sarjana ja aloitettava odotuksemme maan päälle.

Jos emme, kuten Intel, Apple ja Amazon, aiotaan lukita loputtomiin töihin, jotka yrittävät tehdä läpimurtoja, joissa ne eivät ole mahdollisia tai kannattavia – ja johdonmukaisesti investoijilta puuttuu ja kuluttajien vaatimukset. Tämä sykli johtaisi innovaation yleiseen vähenemiseen, heikompaan talouteen ja suurempiin aukkoihin todellisten ja havaittujen arvojen välillä, mikä voisi lopulta johtaa taantumaan.